2024 Autor: Ethan Spencer | [email protected]. Última modificación: 2023-12-17 09:10
En su carta anual a los inversionistas, Warren Buffett criticó las altas tarifas de otros fondos de cobertura e instó a los inversionistas a seguir con los fondos de índice administrados pasivamente. Argumentó que las altas tarifas provenientes de Wall Street usualmente solo benefician a los gerentes, no a los clientes. Instó a los inversores de todos los tamaños a seguir con los fondos de índice de bajo costo.
Buffett relató una apuesta que hizo conocida como la "apuesta de un millón de dólares". Apostó a que un fondo de índice S&P 500 superaría a una selección de fondos de cobertura en el transcurso de una década. Esa apuesta está ahora en su noveno año y, a menos que se produzca un colapso en el mercado, es muy probable que Buffett cobre por su apuesta a largo plazo. Durante los primeros nueve años, el fondo de índice ha publicado un aumento anual compuesto de 7.1% en comparación con el 2.2% para los cinco fondos de fondos seleccionados por el administrador de activos Protege Partners. Los $ 1 millón de dólares que invirtió en el fondo de índice habrían ganado $ 854,000 en comparación con $ 220,000 para los fondos de cobertura.
Las ganancias de la apuesta van a una organización benéfica seleccionada por el ganador. Buffett seleccionó a Girls Inc of Omaha, mientras que Protege Partners eligió Absolute Return for Kids. Es probable que los ingresos excedan $ 1 millón porque se han invertido en acciones de Berkshire, que han superado al mercado.
Buffett notó que cada uno de los gerentes de los fondos de cobertura tiene un incentivo para hacer su mejor esfuerzo, pero los resultados para los inversionistas son a menudo pésimos. Las enormes tarifas fijas no están justificadas con un rendimiento tan bajo en comparación con los fondos de bajo costo. Además de la tarifa fija del 2% y el 20% de las ganancias, los administradores de fondos de fondos a menudo recibían un 1% adicional de los activos fijos. Él reconoce que algunos inversionistas pueden ser capaces de ganarle al mercado, pero ha identificado que "solo 10 o más profesionales que yo esperaba lograrían la hazaña".
En cambio, Buffett exhorta a los inversionistas a ignorar la ocasional racha de suerte y olvidar la creencia de que tarifas más altas equivalen a inversiones de mayor calidad. Se lamenta de que ninguna de las personas a las que ha instado a seguir con la indexación haya seguido su consejo porque dudan en inscribirse para una inversión disponible para las personas que solo aportan unos pocos miles de dólares. Tiene pocas esperanzas de que los comportamientos cambien, ya que sus compañeros a menudo se enfocan en las últimas tendencias.
Buffett y Berkshire no temen pagar las exorbitantes comisiones de los banqueros de inversión, especialmente aquellos que superan a sus gerentes internos. Pero la diferencia es que Buffett es muy consciente de a dónde van las tarifas.
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